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川财正规上葡京:尿素涨价具有持续性 关注生产企业

2021年06月08日 13:02 来源:川财正规上葡京
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今年以来,尿素期货价格由1820元/吨上涨到2500元/吨,累计上涨32%;由去年6月的价格底部1500元/吨累计上涨了67%。

点评

1.尿素的原材料煤炭和天然气价格维持高位,支撑尿素价格上涨

国内天然气平均出厂价格近几个月持续上行,达到3783元/吨,同比增长50%,比2019年同期价格高5%。国内动力煤期货价格也相对较高,今年以来均值达到754元/吨,比2013-2019年均值557元/吨,增长35%。因近一个月尿素价格持续上涨,煤炭价格略有回落,尿素与动力煤价差拉大,利好煤头尿素生产企业。

2.农作物价格处于高位,尿素作为最主要的化肥,其涨价下游容易接受

自去年以来全球农产品价格大幅上涨,我国玉米价格达到2912元/吨,比2009-2019年的平均价格上涨38.5%;大豆比2009-2019年的平均价格上涨45%。从国内需求来看,6月到7月为玉米等大田作物的追肥旺季。6月5日,联合国环境规划署官员认为气候变化已威胁到粮食安全领域,我们认为农作物维持高价可能具有持续性,使得尿素价格上涨更容易被下游接受。

3.国内尿素出口量大幅增长,海外需求也支撑尿素价格。

今年前四个月,中国出口尿素134万吨,同比增长49%;前四个月,中国出口印度尿素49.3万吨,同比大幅增长110%,相比2019年同期的出口量也有一定增长。

4.印度受疫情影响尿素产量下降,招标价格上涨,第四次招标也将开始。

2020年,中国出口印度尿素297万吨,占总出口量的55%,印度尿素招标量和价格对我国尿素价格影响较大。今年5月,印度RCF公司招标价格公布,东海岸投标数量79.5万吨CFR,最低价为408.88美元/吨CFR;今年3月,RCF东海岸最低价为379.87美元/吨,5月相比3月有近30美元/吨的价格上涨。6月中下旬,印度可能进行第四次招标,也有望推动尿素价格上涨。

推荐标的

华鲁恒升:公司以煤炭为原材料生产尿素,有尿素产能200万吨,湖北第二基地投产后将大幅提高公司业绩。

风险提示:原材料价格大幅波动,印度尿素产量大幅增长,印度招标推迟。

(文章来源:川财正规上葡京)

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